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2011-05-24

澳門博彩收入屢創新高 美高梅影子股炒到熱

澳門博彩收入屢創新高 美高梅影子股炒到熱
2011年 05月 24日
中國窗


     【香港商報訊】這邊廂恒指愁雲慘霧,那邊廂新股風景獨好,澳門最后一間擁有賭牌的博彩公司美高梅(2282)昨日開始招股,把自己放在另一種形式的「賭桌」上面。市場預期,影子股效應帶動下濠賭股短期或會受到投資者青睞。香港商報記者穫嘉


    澳門博彩業前景持續看好,據澳門博彩監察協調局的報告,今年以來,澳門博彩業收入屢創新高。1月份的收入為180.3億元,同比上升33.2%;2月份收入為192.8億元,同比上升47.7%;3月份收入195億元,同比上升48%;4月份收入199億元,同比上升44.6%。


Golden Eagle Coins 


    名匯證券及期貨副行政總裁張啟源表示,由於澳門的博彩業表現理想,相信美高梅上市的吸引力頗大,即使其上市價訂在最高的每股15.34元,也反映市場對該股的追捧,展望在3至6個月內,看不到其他的負面因素,會對該股構成影響。


    另有市場人士指出,美高梅的條件同樣適用於其他濠賭股身上,由於澳門博彩業前景看漲,一眾濠賭股還有短炒空間。事實上,回顧過去3個月,一眾濠賭股股價全部跑贏大市,股價升幅介乎9.65%至54.03%(詳見附表),同期恒指錄得0.85%的跌幅。


    濠賭股股價跑贏恒指


    回看美高梅是次招股,將發行7.6億股,集資額約117億元,若再加上行使超額配售后,集資額可達134億元。美高梅昨天開始招股,每股介乎12.36 元至15.34元,以一手400股計算,入場費為6197.85元。目前已獲合共四名基礎投資者,斥資共約14.8億元認購。


    美高梅由美高梅與何超瓊合資組成,各占五成股權。按上市計劃,何超瓊將出售部分權益,令持股量降至29%,美高梅持股量增至51%,成為控股股東。公司主要在澳門經營美高梅金殿賭場及酒店。今年首季澳門博彩市占率中,排在澳博(880)、金沙中國(1928)、永利(1128)、新濠(200)及銀河(027)之后名列第6,市占率約為11%。


    美高梅市盈率低於同業


    據美高梅保薦人之一美銀美林的報告指出,集團合理市值應約為537.94億至673.99億元,即相當於2011年全年預測市盈率16.6倍至20.8倍,而本港上市同業今年預測市盈率則由18.3倍至32.5倍不等。報告又預測,美高梅今、明兩年的收入可按年升57.2%及11.2%,至256.2億及264.8億元。


澳門賭收主要來自內地


    美高梅把目光鎖定在中國日益富裕的人群。美高梅在上市資料中指出,預期中國2011年的經濟增長將超過8.7%。以往的城鎮化建設已促進更多消費,鑒於該地區人口對博彩的更高需求,消費模式的增加預期將進一步促進澳門博彩市場的發展。


    數據顯示,澳門的游客主要來自內地與香港,分別占2010年澳門訪客數量的53%和29.9%。其中,內地訪客量達1320萬人,同比增長20.4%。根據中國個人游計劃,從2002年到2010年到澳門旅行的訪客數量年复合增長率為15.3%。目前內地的簽證程序允許公民每兩個月前往澳門一次。


    濠賭股急升后估值已貴


    至於一眾濠賭股的風險因素方面,較早前曾有一名基金經理直言,濠賭股急升后,估值已經不便宜,部分更高達60餘倍,基金操作策略上作出減倉或換馬部署屬於正常舉動,在沽壓增加下,這類強勢股份縱未見頂,再升空間料亦有限。


    另一個風險為,「九一一事件」發生后,美國就十分緊張清洗黑錢的問題,賭場林立的澳門,就被美國視為疑似清洗黑錢的重要地方。由博彩業產生的洗錢活動,不但干擾了內地打擊洗錢活動的斗爭,而且也使內地和澳門都增大應對聯合國及國際反洗錢組織的壓力。


    還有一個風險為內地政策因素,去年澳門博彩業急速發展,澳門賭收為拉斯維加斯的4倍,市場分析這可能使澳門特區政府誤認為財政收益來得容易,無須落實執行「十二五規劃」對澳門經濟發展所作的「適度多元發展」的定位。恐怕可能會陷入早前中央「被迫出手」,以收緊「個人游」簽注措施予以「警告」的困境。


美高梅(02282)發7.6億股招股上市 最高集資116億元
信報財經
2011年5月24日, 星期二


昨天
美高梅(02282)發7.6億股招股上市 最高集資116億元


美高梅中國(02282)宣布發行7.6億股上市,10%在港公開發售,招股價介乎12.36元至15.34元,最高集資額116.58億元。6月3日掛牌。


倘若以發售價中位數13.85元計,所得款項淨額約為100.41億港元,將被立即用於償還收購票據下,集團對金殿超濠的債項。