澳門博彩收入屢創新高 美高梅影子股炒到熱

澳門博彩收入屢創新高 美高梅影子股炒到熱
2011年 05月 24日
中國窗


     【香港商報訊】這邊廂恒指愁雲慘霧，那邊廂新股風景獨好，澳門最后一間擁有賭牌的博彩公司美高梅(2282)昨日開始招股，把自己放在另一種形式的「賭桌」上面。市場預期，影子股效應帶動下濠賭股短期或會受到投資者青睞。香港商報記者穫嘉


    澳門博彩業前景持續看好，據澳門博彩監察協調局的報告，今年以來，澳門博彩業收入屢創新高。1月份的收入為180.3億元，同比上升33.2%；2月份收入為192.8億元，同比上升47.7%；3月份收入195億元，同比上升48%；4月份收入199億元，同比上升44.6%。


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    名匯證券及期貨副行政總裁張啟源表示，由於澳門的博彩業表現理想，相信美高梅上市的吸引力頗大，即使其上市價訂在最高的每股15.34元，也反映市場對該股的追捧，展望在3至6個月內，看不到其他的負面因素，會對該股構成影響。


    另有市場人士指出，美高梅的條件同樣適用於其他濠賭股身上，由於澳門博彩業前景看漲，一眾濠賭股還有短炒空間。事實上，回顧過去3個月，一眾濠賭股股價全部跑贏大市，股價升幅介乎9.65%至54.03%(詳見附表)，同期恒指錄得0.85%的跌幅。


    濠賭股股價跑贏恒指


    回看美高梅是次招股，將發行7.6億股，集資額約117億元，若再加上行使超額配售后，集資額可達134億元。美高梅昨天開始招股，每股介乎12.36 元至15.34元，以一手400股計算，入場費為6197.85元。目前已獲合共四名基礎投資者，斥資共約14.8億元認購。


    美高梅由美高梅與何超瓊合資組成，各占五成股權。按上市計劃，何超瓊將出售部分權益，令持股量降至29%，美高梅持股量增至51%，成為控股股東。公司主要在澳門經營美高梅金殿賭場及酒店。今年首季澳門博彩市占率中，排在澳博(880)、金沙中國(1928)、永利(1128)、新濠(200)及銀河(027)之后名列第6，市占率約為11%。


    美高梅市盈率低於同業


    據美高梅保薦人之一美銀美林的報告指出，集團合理市值應約為537.94億至673.99億元，即相當於2011年全年預測市盈率16.6倍至20.8倍，而本港上市同業今年預測市盈率則由18.3倍至32.5倍不等。報告又預測，美高梅今、明兩年的收入可按年升57.2%及11.2%，至256.2億及264.8億元。


澳門賭收主要來自內地


    美高梅把目光鎖定在中國日益富裕的人群。美高梅在上市資料中指出，預期中國2011年的經濟增長將超過8.7%。以往的城鎮化建設已促進更多消費，鑒於該地區人口對博彩的更高需求，消費模式的增加預期將進一步促進澳門博彩市場的發展。


    數據顯示，澳門的游客主要來自內地與香港，分別占2010年澳門訪客數量的53%和29.9%。其中，內地訪客量達1320萬人，同比增長20.4%。根據中國個人游計劃，從2002年到2010年到澳門旅行的訪客數量年复合增長率為15.3%。目前內地的簽證程序允許公民每兩個月前往澳門一次。


    濠賭股急升后估值已貴


    至於一眾濠賭股的風險因素方面，較早前曾有一名基金經理直言，濠賭股急升后，估值已經不便宜，部分更高達60餘倍，基金操作策略上作出減倉或換馬部署屬於正常舉動，在沽壓增加下，這類強勢股份縱未見頂，再升空間料亦有限。


    另一個風險為，「九一一事件」發生后，美國就十分緊張清洗黑錢的問題，賭場林立的澳門，就被美國視為疑似清洗黑錢的重要地方。由博彩業產生的洗錢活動，不但干擾了內地打擊洗錢活動的斗爭，而且也使內地和澳門都增大應對聯合國及國際反洗錢組織的壓力。


    還有一個風險為內地政策因素，去年澳門博彩業急速發展，澳門賭收為拉斯維加斯的4倍，市場分析這可能使澳門特區政府誤認為財政收益來得容易，無須落實執行「十二五規劃」對澳門經濟發展所作的「適度多元發展」的定位。恐怕可能會陷入早前中央「被迫出手」，以收緊「個人游」簽注措施予以「警告」的困境。


美高梅(02282)發7.6億股招股上市　最高集資116億元
信報財經
2011年5月24日, 星期二


昨天
美高梅(02282)發7.6億股招股上市　最高集資116億元


美高梅中國(02282)宣布發行7.6億股上市，10%在港公開發售，招股價介乎12.36元至15.34元，最高集資額116.58億元。6月3日掛牌。


倘若以發售價中位數13.85元計，所得款項淨額約為100.41億港元，將被立即用於償還收購票據下，集團對金殿超濠的債項。